存储芯片多数下跌，长鑫科技大跌超7%，早盘一度跌近9%、股价创上市首日以来新低，拖累其市值回落——这也是工商银行得以重返A股市值第一的另一半原因。长鑫科技三季度净利润环比增幅大幅放缓至约1%—3.9%（一季度、二季度环比增速分别高达246.09%、113.4%）。

10月19日，A股三大股指集体低开，沪指在红利资产的支撑下表现偏强，工商银行、交通银行、中国神华再创新高，在GPU、PCB等概念股盘中拉升的带动下，双创指数跌幅显著收窄，整体来看AI硬件侧较为分化，长鑫科技大跌打压市场情绪，天孚通信、深南电路、胜宏科技、中微公司、北方华创低迷，但大普微揽下涨停，寒武纪、佰维存储、生益科技、长飞光纤等盘中上冲提振人气。白酒、化工、银行等板块持续活跃，工商银行再创历史新高。

香港股市今天因香港重阳节假期休市。债市方面，国债期货多数走低。商品方面，国内商品期货涨跌不一。核心市场走势：

A股：截至发稿，沪指涨0.16%，深成指跌0.18%，创业板指跌1.07%。

港股：休市

债市：国债期货多数下跌，截至发稿，30年期主力合约跌0.25%，10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约持平，2年期主力合约涨0.01%。

商品：国内商品期货涨跌互现，截至发稿，能源品涨幅居前，燃油涨6.11%；贵金属全部上涨，铂涨1.67%；非金属建材涨跌参半，PVC涨1.65%；黑色系多数上涨，铁矿石涨1.48%；新能源材料全部上涨，多晶硅涨1.34%；基本金属多数上涨，镍涨1.12%；农副产品跌幅居前，苹果跌4.04%；化工品涨跌参半，乙二醇跌2.92%；航运期货全部下跌，集运指数(欧线)跌0.80%；油脂油料多数下跌，豆粕跌0.58%。

11:51

盘面上，个股跌多涨少，沪深京三市超3800股飘绿，上午半天成交9787亿。沪深两市半日成交额9707亿，较上个交易日基本持平。板块方面，银行、军工、煤炭、保险等板块领涨；农业、房地产、传媒、零售等板块领跌。

具体来看，工商银行再创历史新高，盘中上涨1.42%，总市值约3.02万亿元，居A股第一；早盘一度以28630亿元总市值超越长鑫科技的28627亿元，重新成为A股总市值最高的上市公司。苏州银行、宁波银行、杭州银行、重庆银行、无锡银行、农业银行涨超2%。

催化逻辑层层叠加：

其一，中期分红进入派息窗口。截至目前，已有21家上市银行披露2026年中期分红方案，拟派息金额合计超过2600亿元；工商银行、农业银行将于10月21日向A股股东派发中期现金红利合计约821亿元，国有大行、股份制银行担当分红主力，城商行、农商行也积极推进。

其二，净息差迎来拐点。二季度商业银行净息差1.41%，环比回升0.01个百分点，为2022年以来首次单季环比回升。

其三，低利率凸显股息吸引力。当前10年期国债收益率约1.68%，银行板块股息率普遍在4%以上；截至10月16日，银行AH指数股息率达4.92%、PE仅6.10倍、PB仅0.63倍，对险资、社保等长线资金吸引力持续增强。

PCB概念盘中回暖，肯特股份、协和电子、沃特股份涨停，四会富仕、澳弘电子盘中触及涨停。

存储芯片多数下跌，长鑫科技跌超7%，盛视科技、园林股份、复旦微电、上海新阳、通富微电等纷纷下跌。

消息面，据券商中国，分析人士认为，可能还是与长鑫科技的业绩低于市场乐观预期有关。市场认为长鑫科技三季度净利润的环比增速放缓。拆开单季看，三季度归母净利润预计533.95亿至548.95亿元，环比只增长约1%到4%，二季度环比增速高达113%。而从以往其他个股业绩预告发布后的股价表现来看，环比出现下滑，基本上会引来股价的杀跌。

而长鑫科技业绩环比走弱的主要原因可能是DRAM涨价红利衰减。一季度DRAM合约价环比涨93%—98%，二季度还能涨58%—63%，三季度涨幅就收窄到13%—18%。另外，产能、重资产折旧、消费端承压可能也是重要原因。

11:25

电路板指数盘中触底反弹，盘中一度跌近6%，目前跌1%。

11:20

长鑫科技低开低走，盘中一度跌超8%，目前跌超7%。

据券商中国，分析人士认为，可能还是与长鑫科技的业绩低于市场乐观预期有关。市场认为长鑫科技三季度净利润的环比增速放缓。拆开单季看，三季度归母净利润预计533.95亿至548.95亿元，环比只增长约1%到4%，二季度环比增速高达113%。而从以往其他个股业绩预告发布后的股价表现来看，环比出现下滑，基本上会引来股价的杀跌。

而长鑫科技业绩环比走弱的主要原因可能是DRAM涨价红利衰减。一季度DRAM合约价环比涨93%—98%，二季度还能涨58%—63%，三季度涨幅就收窄到13%—18%。另外，产能、重资产折旧、消费端承压可能也是重要原因。

10:58

生益科技、长飞光纤奋力拉升，新易盛、兆易创新、东山精密、工业富联翻红，AI硬件侧逐渐回暖，科创综指收复日内失地，创业板指跟进。

10:41

创业板指跌幅收窄至不到1%，此前一度跌超2%；沪指涨0.2%。

10:31

白酒板块逆势拉升，顺鑫农业涨停，古井贡酒、皇台酒业、山西汾酒、迎驾贡酒跟涨。

消息面上，河南、山东、广东、安徽等多地经销商反馈白酒渠道库存持续去化，部分酒商库存同比下降10%—20%，名酒大单品周转更快，部分终端库存已控制在1—2个月。

10:29

沐曦股份涨近7%，摩尔线程、寒武纪、海光信息同步拉升，带动GPU板块。

10:12

光模块（CPO）指数持续下行，天孚通信、联讯仪器、剑桥科技、胜宏科技、太辰光均跌超6%。

大普微封住涨停，德明利、君正股份、佰维存储跟进，存储板块明显收窄跌幅。

09:49

AI硬件侧核心标的早盘抛压较大，三环集团、中材科技、天孚通信、鹏鼎控股、胜宏科技、中芯国际、沪电股份、长电科技、生益电子均跌4%左右。

09:39

创业板跌超1%。

09:25

上证指数低开0.6%，创业板指跌0.43%。光通信、玻纤、覆铜板、疫苗、传媒板块调整。汽车、油气、军工板块活跃。

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